SpaceX הוציאה 15.8 מיליארד דולר ברבעון על תשתיות AI

SpaceX הפכה את עסקי ה־AI שלה לסעיף כספי שאי אפשר להתייחס אליו כהערת שוליים. בדוח לרבעון השני של 2026 החברה דיווחה על הכנסות כוללות של 7.8 מיליארד דולר, עלייה של 92% לעומת התקופה המקבילה. מתוך הסכום הזה, חטיבת ה־AI הכניסה 2.56 מיליארד דולר, יותר מפי שלושה מהשנה שעברה.

זה היה הדוח הרבעוני הראשון של SpaceX מאז ההנפקה ביוני, והוא הציג חברה שמחלקת את עצמה לשלוש פעילויות: חלל, קישוריות ו־AI. ההכנסות מתחום החלל עמדו על 962 מיליון דולר, בעוד שפעילות הקישוריות, שבמרכזה Starlink, הכניסה כ־4.2 מיליארד דולר. המספרים מראים ש־AI כבר גדול משמעותית מעסקי השיגור במונחי הכנסה רבעונית, גם אם Starlink נשאר מנוע ההכנסות הגדול.

לאן הלך הכסף

הנתון הבולט בצד ההוצאות הוא 15.8 מיליארד דולר שהופנו ברבעון לתשתיות AI. סך ההשקעות ההוניות של החברה הגיע לכ־18.4 מיליארד דולר. לפי דיווחי החברה והסיקור העצמאי, קיבולת המחשוב עמדה בסוף התקופה על כ־1.4 גיגה־ואט, יותר מפי שלושה לעומת שנה קודם לכן.

SpaceX לא מסתמכת רק על שימוש פנימי של xAI ועל מנויי Grok. הסכמי אספקת המחשוב עם Anthropic ועם Google הפכו אותה לספקית קיבולת עבור חברות AI אחרות, בדומה לחברות neocloud שמתמחות בהשכרת מאיצים. ההכנסות מהסכמים אלה מסבירות חלק מרכזי מהזינוק בחטיבה, ומחברות את ההשקעה במרכזי הנתונים להזמנות שכבר נחתמו.

צמיחה יקרה

לצד ההכנסות, חטיבת ה־AI עדיין הפסידה כ־1.5 מיליארד דולר ברבעון. SpaceX כולה סיימה את התקופה בהפסד, אף שהוא הצטמצם. ההפרש בין צמיחה בהכנסות לבין תזרים מזומנים הוא נקודת המבחן: ציוד מחשוב, חשמל, קירור והקמת אתרים דורשים הוצאה מראש, בעוד שההכנסה מהלקוחות נפרסת לאורך החוזים.

עבור Anthropic ו־Google, הרחבת הקיבולת של SpaceX מוסיפה מקור מחשוב נוסף בתקופה שבה מאיצים וחיבורי חשמל הם צוואר בקבוק. עבור ספקיות ענן אחרות, היא מוסיפה מתחרה שמוכנה להשקיע במהירות ובקנה מידה גדול. עבור הקהילות שסביב אתרי המחשוב, ובעיקר באזור ממפיס, המספרים מצביעים גם על ביקוש נוסף לחשמל, מים לקירור ותשתיות רשת.

מה צריך לבדוק ברבעונים הבאים

הדוח אינו מראה כמה מהכנסות ה־AI הגיעו מהשכרת מחשוב, כמה מ־Grok וכמה מפעילויות אחרות. גם שיעור הניצול של הקיבולת החדשה, רווחיות החוזים ועלות החשמל אינם מפורטים ברמה שמאפשרת לחשב תשואה על 15.8 מיליארד הדולר. בנוסף, חלק מהקיבולת העתידית תלוי בהשלמת מתקנים ובאספקת שבבים. לכן התמונה ברורה לגבי קצב הבנייה, אך עדיין לא לגבי היכולת להפוך אותו לעסק רווחי לאורך זמן.