בורסת נאסד"ק הסירה מגבלות על אופציות ETF של ביטקוין ואת'ריום, בצעד שמסמן שוויון מלא עם כלי מסחר מסורתיים. BlackRock IBIT מוביל עם $54B בנכסים מנוהלים.
מהפכה רגולטורית: נאסד"ק מאזנת את המגרש
בצעד שמסמן נקודת מפנה משמעותית בהתבגרות שוק הקריפטו, הודיעו ארבע בורסות נאסד"ק בינואר 2026 על הסרת מגבלות הפוזיציה והמימוש על אופציות של ETF קריפטו. הצעדים פורסמו ב-Federal Register ב-26 בינואר 2026 ומשנים באופן דרמטי את נוף המסחר במכשירים נגזרים של מטבעות דיגיטליים.
עד כה, אופציות על קרנות סל כמו Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, ARK21Shares Bitcoin ETF, VanEck Bitcoin ETF ואחרות היו כפופות למגבלת 25,000 חוזים - הגבלה שלא חלה על אופציות רגילות אחרות. הבורסות טענו שמדובר ב"יחס לא שוויוני" שאינו מוצדק מבחינת הגנת המשקיעים.
"נכסי הקריפטו צריכים להיות כפופים למגבלות הפוזיציה והמימוש באותו אופן כמו כל האופציות האחרות העומדות בקריטריונים לרישום"
BlackRock IBIT: הענק שממשיך לצמוח
בעוד הרגולציה משתפרת, המספרים מדברים בעד עצמם. קרן ה-ETF של BlackRock לביטקוין, IBIT, הגיעה לנכסים מנוהלים של $54.12 מיליארד דולר נכון לפברואר 2026, ומהווה את עוגן השוק המוסדי החזק ביותר לנכס הדיגיטלי.
Wells Fargo, אחד מהבנקים הגדולים בארה"ב, אישר לקבל ביטקוין כבטוחה מדרגה ראשונה - צעד שהיה בלתי נתפס לפני שנתיים בלבד. זהו סימן ברור לכך שהמוסדות הפיננסיים המסורתיים ביותר מכירים בביטקוין כנכס לגיטימי.
תנודתיות בשוק: יציאות כסף ותיקון בריא
לא הכל ורוד. בשבועות האחרונים נרשמו יציאות כסף ניכרות מקרנות ה-ETF של ביטकוין. לפי ניתוח Financial Times, מדובר בעיקר בלקיחת רווחים לאחר עליה של 15% מתחילת השנה, לצד חששות מקרו-כלכליים כמו העלאות ריבית פוטנציאליות.
נכון ל-18 בפברואר 2026, ביטקוין נסחר ב-$67,681 - ירידה קלה מהשיאים, אך הפונדמנטלים של הרשת נותרים חזקים. כוח הרשת, דומיננטיות השוק והפעילות on-chain ממשיכים להיות יציבים.
XRP ETF בדרך?
בעוד הביטקוין והאת'ריום כבר זוכים ל-ETF מוצלחים, השאלה הבאה היא: מי הבא בתור? ה-SEC עומדת להחליט עד סוף פברואר 2026 על בקשת T. Rowe Price ל-XRP ETF. ההחלטה הוארכה בינואר 2026 לאחר ביקורת ראשונית.
אם תאושר, זו תהיה אות ירוק למטבעות דיגיטליים נוספים להצטרף למועדון ה-ETF - צעד שיכול לפתוח את השער לגלי הון מוסדיים חדשים.
המשמעות למשקיעים
הסרת המגבלות על אופציות ETF פותחת אפיקים חדשים לניהול סיכונים והשקעה מתוחכמת. סוחרים מקצועיים יכולים כעת לבנות אסטרטגיות מורכבות יותר - כמו spreads, straddles ו-hedging - בדיוק כמו בשוקי המניות והסחורות המסורתיים.
נאסד"ק טענה שהמהלך "מאפשר לאופציות של ETF קריפטו להיות מטופלות באותו אופן כמו כל האופציות האחרות, ומבטל יחס לא שוויוני ללא פגיעה בהגנת המשקיעים." תקופת ההערות הציבוריות נפתחה, והחלטה סופית של ה-SEC צפויה עד סוף פברואר.
מבט קדימה
- אישור XRP ETF יכול לעודד הצפה של בקשות ל-altcoin ETFs
- גידול בשימוש מוסדי - Wells Fargo רק הדוגמה הראשונה
- פיתוח שוק נגזרים בוגר עם נזילות גבוהה יותר ומכשירי hedging מתקדמים
- פוטנציאל לתנודתיות בטווח הקצר בגלל rebalancing פורטפוליו ולקיחת רווחים
השורה התחתונה: שוק הקריפטו ממשיך להתבגר. הרגולציה משתפרת, המוסדות נכנסים, והכלים למשקיעים מקצועיים הולכים ומתקדמים. 2026 עשויה להיות השנה שבה Bitcoin ETFs באמת הופכים mainstream.
דניאל כהן
כתב/ת טכנולוגיה ב-VibeTech